Динаміка досліджень – звіт про CPH: просування глобальної стратегії розширення та зосередження уваги на операційній ефективності – TradingView News

Динаміка досліджень / ключових слів: оновлення досліджень

Динаміка досліджень – звіт про CPH: просування глобальної стратегії розширення та зосереджуйтесь на операційній ефективності

22.07.2025 / 18:39 CET / CEST

Просування глобальної стратегії розширення та зосередження уваги на операційній ефективності

Приглушені результати серед змішаних тенденцій ринку

Група CPH (CPH) повідомила про чисті продажі CHF 176,0 млн. Мн для 1 HFY25, що незначно знизиться на 0,5% у річному обчисленні (YOY) або знизившись на 5,1% органічно як на 8,2% зростання від придбання, компенсувався на 3,5% у задні вітри FX. EBITDA залишався незмінним при 30,2 млн. Млів, що призводить до відриву EBITDA в 17,2% (1H24: 17,1%), вплинула на FX Pervinds, несприятливий суміш продукту та базу більшої вартості після спіну дивізії паперу. Група EBIT знизилася на 6,8% дпр до 21,9 млн. Млів, при цьому запасна до 12,5% (1H24: 13,3%) через більш високу амортизацію та амортизацію, пов’язану з придбанням. Чистий результат прийшов на 17,1 млн. Млів, знизившись на 4,0 млн. М. М., що відображає відсутність однорічних однорічних прибутків та збільшення фінансових витрат від останніх придбань. Вільний грошовий потік перед придбаннями становив -1,8 млн. Чистий заборгованість становила 30,3 млн. ХВФ з міцним коефіцієнтом акцій 54,3%.

Сегментарна ефективність

Zeochem: Чисті продажі знизилися на 7,2% дпр до 57,5 млн. Млів у (-8,3% органічно), що впливають на нижчі ціни на літію, обережне замовлення клієнтів, слабший попит на молекулярні сити промислового газу та несприятливі ефекти FX. Хоча попит залишався сильним для високоцінних молекулярних ситів та дейтерованих розчинників, попит на промислові ситі від відставання від відставання від рівня попереднього року. Крім того, надмірна потужність у Китаї призвела до постійного ціноутворення та маржі на ринку молекулярного сито. EBITDA зросла на 17,4% дпр до 12,2 млн. Мл, при цьому маржа розширилася до 21,2% (1H24: 16,7%), тоді як EBIT збільшився на 15,0% дпр до 8,0 млн. М. Постійна інтеграція Sorbchem India прогресує, як планувалося та підтримує регіональне зростання, при цьому використання потужностей залишається високим на ключових виробничих майданчиках у Рюті та Луїсвіллі. Кількість виріс на 9,8% дпр до 393 FTES протягом періоду.

PERLEN упаковка: Чисті продажі збільшилися на 3,1% дпр до 118,4 млн. ХВС, хоча знизилися на 3,4% на органічній основі постійної валюти. У той період упаковка Perlen побачила більш високу потужність на місцях у Швейцарії, Німеччині та Китаї, тоді як обсяги продажів на своєму бразильському заводі майже подвоїли Yoy. Оскільки клієнт значною мірою знадобиться, обсяги замовлення, відновлені порівняно з періодом попереднього року, тоді як ціни на ПВХ залишалися стабільними, як на підвищеному рівні після пандемії. EBITDA впав на 12,6% дпр до 17,8 млн. ХВЛ (1H24: CHF 20,4 млн. Мл), з відповідним запасом, що звужується до 15,0% (H1 2024: 17,8%), на які впливає нахвала FX, негативна суміш продукту та більші витрати після спіну паперового дивізіону. EBIT впав на більш значущі 20,2% до CHF 13,6 млн. Мл.

Прогноз на 20125 рік

Перша половина 2025 року характеризувалася несприятливим економічним кліматом, при цьому зростає геополітична напруженість та торговельні спори, що підживлюють невизначеність та перешкоджають глобальному економічному зростанню. Це змусило багато компаній відкласти замовлення та інвестиції. Група CPH також зазнала впливу уповільнення попиту на своїх ключових ринках та слабшого долара США. Незважаючи на те, що прогноз для другого тайму є обнадійливим, навколишнє середовище залишається нестабільним на тлі поточних економічних та геополітичних проблем.

Група: Незважаючи на Постійні економічні та геополітичні невизначеності, прогноз у другій половині 2025 року залишається позитивним. Група CPH підтверджує свої початкові прогнози за рік і продовжує передбачати скромне поліпшення як прибутку, так і чистих результатів порівняно з 2024

Zeochem: Інтеграція Sorbchem та Silcecle, а також оновлення потужностей у Rüti та вдосконалення процесів у США, планується для впровадження у FY2025. Незважаючи на те, що чистий продаж за рік, як очікується, буде нижчим, ніж у 2024 році, очікується, що EBITDA перевищить рівень минулого року.

PERLEN упаковка: Perlen Packaging розраховує, що постійне зростання обсягів нового порядку в 2HFY25 порівняно з аналогічним періодом минулого року завдяки запланованому запуску повністю автоматизованого упаковки в Бразилії. Очікується, що чистий продаж 2025 року перевищує 2024 рівні, причому EBITDA, як передбачається, залишатиметься в цілому відповідно до попереднього року.

Оцінка та висновок

Підрозділи упаковки та хімії пропонують сприятливий довгостроковий прогноз, і операційні результати цих підрозділів, як очікується, залишатимуться стійкими. Крім підтримуючого перспективи, очікується, що зусилля щодо оптимізації витрат призведуть до покращення маржі, щоб маржа EBITDA залишилася в діапазоні 16-18%, що рухається вперед, що повинно призвести до суцільного зростання прибутку.

Ми цінуємо CPH за допомогою DCF та відносних методів оцінки. Наше внутрішнє значення CHF 92,5 на акцію передбачає зростання 23,3% від поточних рівнів. Для відносної оцінки, оскільки група працює у двох зовсім різних підрозділах, ми порівнюємо підрозділи CPH з різними наборами відповідних однолітків галузі. Ми використовували три параметри – EV/EBITDA, P/S та P/E – для аналізу відносної оцінки групи. В даний час CPH торгує на EV/EBITDA кратним 8,3x (FY2025E), знижкою на 29,0% на середньозважену кратну кратну дивізію.

Кінець випуску медіа